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12bet备用网址网站:从回升动能看中国经济企稳能否持续

时间:2019/12/21 17:52:55  作者:  来源:  浏览:0  评论:0
内容摘要: 2019年11月份固定资产投资累计同比5.2%,前值5.2%。工业增加值同比6.2%,前值4.7%。社会消费品零售同比8.0%,前值7.2%。  那么,这种企稳是否具有可持续性呢?我们可以通过解构近期经济回升的动因来判断:  第一,汽车消费及生产的改善是11月份社会消费品零售和...
    2019年11月份固定资产投资累计同比5.2%,前值5.2%。工业增加值同比6.2%,前值4.7%。社会消费品零售同比8.0%,前值7.2%。

  那么,这种企稳是否具有可持续性呢?我们可以通过解构近期经济回升的动因来判断:

  第一,汽车消费及生产的改善是11月份社会消费品零售和工业增加值同比回升的重要原因。11月份汽车零售额同比增长-1.8%,降幅较上月收窄1.5个百分点;汽车制造业增加值同比增长7.7%,较上月提高了2.8个百分点。历史数据显示,汽车零售对汽车库存有一定的领先性。这意味着汽车补库的过程还将持续。

  此外,2020年汽车消费还有进一步回升的可能。如果未来政策当局放松对热点城市汽车消费的限制,并配合消费税改革将汽车或成品油征税环节后移,强化地方政府鼓励汽车消费的动力 ,汽车消费仍有增长的空间。

  第二,黑色金属、水泥等建筑相关行业景气度较高,带动11月份工业增加值同比回升。2019年11月份非金属矿物制品业工业增加值同比增长8.6%,较上月提高4.5个百分点;黑色金属加工业工业增加值同比增长10.7%,较上月提高4.4个百分点。黑色金属与水泥生产都与建筑活动密切相关,因此,房屋新开工面积对于黑色金属和水泥行业库存都有一定的领先性。2019年以来房屋新开工面积增速虽然有所回落,但展现出较强的韧性。11月份新开工面积累计增速仍然维持在8.6%的较高水平。因此,未来黑色金属与水泥行业库存去化的压力或较为温和。

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